體育播報3月12日宣 作為英超豪門，曼聯在運營過程中積累了巨額債務，據稱達到了10億鎊。對于曼聯的債務問題，Theathletic進行了解析。

拉特克利夫入主曼聯以來，削減成本一直是主要的財務新聞，但另一個不為人知的變化是債務操作。曼聯在所有權調整后更頻繁地利用循環信貸額度（RCF），借款、還款和擴大信貸規模的頻率前所未有。

最近一次擴大信貸發生在2月10日，曼聯將其RCF增加了5000萬鎊，總額達到4億鎊。此前，去年7月份也增加了5000萬鎊，并將三個RCF合并為一個，利率略有降低。曼聯長期以來一直持有RCF，但在新冠疫情爆發前從未動用過。現在，這種短期融資已成為俱樂部業務的常規部分。即使有季度財務報告，曼聯的債務狀況也迅速過時。自去年12月底以來，曼聯已償還了7500萬鎊的RCF借款。

拉特克利夫通過其公司INEOS積累了財富，該公司歷史上一直高度依賴債務管理。因此，他對債務的靈活運用并不令人意外。然而，他尚未對長期債務產生影響，這些債務可以追溯到格雷澤家族在2005年的杠桿收購。目前，曼聯長期債務仍為6.5億美元，這分為兩部分：4.25億美元的優先擔保票據，年利率3.79%，將于2027年到期；以及2.25億美元的定期貸款，利率根據基準利率浮動。

曼聯可能需要在未來幾個月內重新融資這些優先票據，但由于全球利率上升，新借款的利率可能會更高，這將增加曼聯的年度利息支出。曼聯的現金流受到季節性波動的影響，特別是在第二季度（7月至12月）。本賽季前六個月，曼聯的自由現金流為負1.7億鎊，其中1.3億鎊通過新的RCF借款填補，另外4000萬鎊來自現有現金儲備。

盡管如此，曼聯的財務狀況正在改善。上個賽季，自由現金流為負2億鎊，而本賽季有所好轉。然而，曼聯仍需額外資金支持日常運營，尤其是在重返歐冠之前。曼聯在球員轉會方面的巨額投資也是導致現金流緊張的主要原因。自拉特克利夫入主以來，曼聯在球員轉會上花費了3.69億鎊。此外，曼聯還通過提前收取轉會費來改善現金流，這是曼聯首次采取此類措施。

曼聯的“足球凈債務”持續上升，截至2025年底達到10.47億鎊，比拉特克利夫加入前增加了4900萬鎊。曼聯未來的財務狀況取決于球隊表現。盡管面臨債務壓力，但曼聯依然是世界頂級足球俱樂部之一，收入和吸引力依然巨大。建造新球場雖然成本高昂，但曼聯在過去幾年中展現了強大的韌性，且擁有像拉特克利夫這樣愿意提供支持的金主。